UBS: ‘Ủng hộ vị thế mua đối với bạc’, nâng mức dự báo triển vọng
UBS đã nâng các dự báo về giá bạc, cho rằng kim loại quý này đang trong giai đoạn tích lũy (consolidating) trước khi bước vào “một nhịp tăng giá mới”.
Dominic Schnider, một chiến lược gia tại UBS Thụy Sĩ, lưu ý rằng bạc đã giao dịch quanh mốc 50 USD/oz trong những tuần gần đây, nhưng ngân hàng này hiện nhận thấy “vẫn còn dư địa tăng trưởng trong năm tới nhờ nhu cầu đầu tư mạnh mẽ”.
UBS đã tăng dự báo giá bạc thêm khoảng “5–8 USD/oz” và hiện kỳ vọng giá sẽ đạt mức 60 USD/oz vào năm 2026. Ông Schnider cũng nói thêm rằng “khả năng giá vọt lên (spike) 65 USD/oz là có thể xảy ra”, mặc dù mức giá này khó có thể duy trì lâu dài.
Ngân hàng này đã tái khẳng định quan điểm lạc quan của mình, cho biết họ “ủng hộ việc nắm giữ vị thế mua (long) đối với bạc” và sẽ gia tăng tỷ trọng đầu tư trong vùng giá “47–50 USD/oz”.
Giá bạc đã tăng vọt 86% trong năm nay, được hỗ trợ bởi dòng vốn đầu tư mạnh mẽ và nhu cầu lớn từ lĩnh vực công nghiệp.
UBS cho biết các động lực chính thúc đẩy giá tăng vẫn còn nguyên vẹn, bao gồm “lãi suất danh nghĩa và lãi suất thực tế thấp hơn, những lo ngại dai dẳng về thâm hụt nguồn cung… và khả năng đồng USD tiếp tục suy yếu”.
Ngân hàng cũng kỳ vọng nhu cầu công nghiệp sẽ mạnh lên trong năm 2026, được thúc đẩy bởi sự gia tăng hoạt động vào nửa cuối năm 2026 (2H26), ngay cả khi mức giá neo cao làm gia tăng rủi ro về việc tìm kiếm vật liệu thay thế (substitution).
Tuy nhiên, UBS cũng đưa ra cảnh báo rằng giá bạc có thể sẽ đạt đỉnh vào năm tới. Ông Schnider viết rằng “chúng tôi cũng dự đoán giá bạc sẽ tạo đỉnh vào năm 2026”, điều này được phản ánh qua mức dự báo 57 USD/oz cho tháng 12/2026, đồng thời lưu ý rằng kim loại này đã “tăng giá rất mạnh—vượt xa kỳ vọng ban đầu của chúng tôi”.
UBS dự báo nhu cầu sẽ tăng nhẹ lên mức 1,34 tỷ ounce vào năm 2026, trong khi nguồn cung chỉ tăng khiêm tốn, dẫn đến mức thâm hụt khoảng 293 triệu ounce.
Với kỳ vọng giá vàng chạm mốc 4.500 USD/oz, tỷ lệ giá vàng/bạc (gold-silver ratio) mà UBS dự phóng là 75, tương ứng với mức giá bạc là 60 USD/oz.
