Dự báo giá vàng 2025: vượt mốc 4.500 USD? Giá bạc thì sao?
Thị trường kim loại quý đang “nóng” hơn bao giờ hết với dự báo giá vàng có thể chạm mốc 4.500 USD/ounce trong năm 2025. Con số gây sốc này đến từ đâu? Và quan trọng hơn, “người anh em” của vàng là bạc sẽ di chuyển như thế nào trong bối cảnh này?
Bài viết này sẽ tổng hợp và phân tích chi tiết các dự báo giá vàng và giá bạc 2025 từ những “gã khổng lồ” tài chính thế giới như Goldman Sachs, UBS, JPMorgan, và Bank of America.
2 Yếu Tố Chính Thúc Đẩy Đà Tăng Của Giá Vàng 2025
1. Nhu cầu “Vô Tận” từ Các Ngân Hàng Trung Ương (NHTW)
Đây là yếu tố được nhắc đến nhiều nhất. Nhu cầu vàng vật chất của các NHTW trên toàn cầu đã và đang vượt xa mọi kỳ vọng.
- UBS dự báo các NHTW sẽ mua khoảng 1.000 tấn vàng trong năm 2025 (tăng từ 950 tấn).
- Goldman Sachs ước tính nhu cầu hàng tháng của NHTW lên mức 80 tấn (so với mức trung bình 17 tấn/tháng trước 2022).
Hành động này được xem là một thay đổi cơ cấu thị trường, phục vụ chính sách phi đô la hóa và đối phó bất ổn địa chính trị, tạo ra một “áp lực mua bền vững” cho vàng.
2. Vai Trò “Nơi Trú Ẩn An Toàn” (Safe Haven) Được Củng Cố
Trong giai đoạn bất ổn, vai trò trú ẩn truyền thống của vàng được thúc đẩy mạnh mẽ, đặc biệt là trong 3 tháng đầu năm 2025. Vàng được xem là công cụ phòng ngừa rủi ro hiệu quả trước các mối đe dọa:
- Căng thẳng thương mại và địa chính trị: Cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung leo thang, xung đột tại nhiều khu vực và bất ổn toàn cầu thúc đẩy nhà đầu tư tìm đến vàng.
- Bất ổn kinh tế và lo ngại suy thoái: Goldman Sachs nâng khả năng Mỹ suy thoái lên 45%. JPMorgan giảm dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ xuống -0,3%, thúc đẩy mạnh mẽ nhu cầu phòng ngừa rủi ro bằng vàng.
- Lo ngại lạm phát: Các chính sách thuế quan mới được dự báo có thể làm tăng lạm phát toàn cầu, khiến vàng trở nên hấp dẫn để bảo toàn giá trị tài sản.
Tổng Hợp Dự Báo Giá Vàng 2025 Từ Các Ngân Hàng Lớn
Các ngân hàng đầu tư lớn đều đồng loạt nâng mức dự báo giá vàng cho năm 2025. Dưới đây là tổng hợp các dự báo đáng chú ý:
- Goldman Sachs (Lạc quan nhất):
- Mục tiêu cuối 2025: 3.700 USD/ounce.
- Giữa 2026: Có thể đạt 4.000 USD/ounce.
- Kịch bản “rủi ro cực đoan”: Có thể lên tới 4.500 USD/ounce (đây là lần nâng dự báo thứ ba của Goldman Sachs trong năm 2025).
- UBS:
- Mục tiêu tháng 12/2025: 3.500 USD/ounce.
- Kịch bản rủi ro lớn: 3.800 USD/ounce.
- Bank of America (BofA):
- Mục tiêu 2025: 3.500 USD/ounce.
- Trung bình năm 2025: 3.350 USD/ounce.
- Deutsche Bank:
- Mục tiêu cuối 2025: 3.700 USD/ounce.
- JPMorgan:
- Ổn định quanh mức ~3.000 USD/ounce.
- Citibank (Ôn hòa nhất):
- Mục tiêu 6-12 tháng: 3.000 USD/ounce.
- Trung bình năm 2025: 2.900 USD/ounce.
- Các dự báo khác: HSBC (3.015 USD), ANZ (2.900 USD), Morgan Stanley (2.450 USD).
Giá Bạc 2025: Tiềm Năng Vượt Trội Hơn Vàng?
Trong khi vàng chiếm trọn sự chú ý, bạc đang nổi lên như một chủ đề thảo luận sôi nổi về tiềm năng tăng trưởng vượt trội.
Tỷ Lệ Vàng/Bạc (Gold-Silver Ratio): Tín Hiệu Mua Cho Bạc?
Yếu tố chính thúc đẩy bạc là sự định giá tương đối thấp so với vàng. Tỷ lệ giá vàng/giá bạc (GSR) hiện đang ở mức hơn 100 (1 ounce vàng mua được hơn 100 ounce bạc).
Đây là mức cao nhất kể từ tháng 6/2020. Trong khi đó, mức trung bình lịch sử chỉ là 75. UBS tin rằng các mức giá bạc dưới 30 USD “không có khả năng kéo dài” và khuyến nghị tăng tỷ trọng bạc khi tỷ lệ này vượt 75:1.
Các nhà phân tích cũng kỳ vọng mô hình tăng trưởng của bạc sẽ lặp lại giai đoạn 2018-2019 (khi chiến tranh thương mại bắt đầu), lúc giá bạc đã tăng 114% trong 3 năm (từ 14 USD lên 30 USD).
Chi Tiết Dự Báo Giá Bạc 2025 Từ Các Ngân Hàng Lớn
Mặc dù có sự đồng thuận về xu hướng tăng, các mục tiêu giá cho bạc có sự khác biệt. Hầu hết các dự báo đều tập trung trong khoảng 35-40 USD/ounce.
- Citibank (Lạc quan nhất):
- Mục tiêu đỉnh 2025: 40 USD/ounce.
- Cơ sở: Tỷ lệ GSR có thể quay về mức trung bình 20 năm là 71:1.
- UBS:
- Mục tiêu: 38 USD/ounce (có thể đạt được trong Q2/2025 nếu Fed cắt giảm lãi suất).
- Tiềm năng tăng giá: +18,7% so với mức ~32 USD gần đây.
- JPMorgan:
- Mục tiêu đỉnh 2025: 38 USD/ounce.
- Cơ sở: Nhu cầu năng lượng tái tạo và chip AI gia tăng, đứt gãy nguồn cung do thuế quan.
- Goldman Sachs:
- Mục tiêu đỉnh 2025: 37 USD/ounce.
- Cơ sở: Nhu cầu năng lượng xanh và tình trạng thiếu hụt nguồn cung bạc.
- Bank of America & Morgan Stanley (Thận trọng):
- Mục tiêu đỉnh 2025: 35 USD/ounce.
- Lo ngại: Chính sách thuế quan tác động tiêu cực đến tăng trưởng toàn cầu.
Kết Luận: Triển Vọng Nào Cho Nhà Đầu Tư?
Tóm lại, các ngân hàng lớn đều có cái nhìn rất lạc quan về giá vàng trong năm 2025, với một số dự báo chạm các mốc không tưởng như 4.000 – 4.500 USD.
Tuy nhiên, bạc cho thấy tiềm năng tăng trưởng thậm chí còn mạnh mẽ hơn do được định giá thấp (tỷ lệ GSR cao) và được hỗ trợ bởi 3 động lực chính:
- Nhu cầu công nghiệp (đặc biệt là công nghệ xanh, AI).
- Chính sách tiền tệ hỗ trợ (kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất).
- Hạn chế nguồn cung.
Các dự báo đều đồng thuận rằng giá bạc có thể giao dịch ổn định quanh mức 35-40 USD/ounce trong năm 2025.
Thực tế, trong 3 tháng vừa qua tại thị trường Việt Nam, giá bạc thỏi cũng đã tăng hơn 21%, cho thấy tỷ suất sinh lời vượt trội, vừa đáp ứng nhu cầu trú ẩn an toàn, vừa phù hợp cho đầu tư ngắn hạn.
